盈方微2025半年报解读：经营现金流暴跌130.46%，净利润亏损扩大44.17%
2026-01-23 03:43:11 星际联赛
营收微增，增长动力待挖掘
营收4.48%增长，业务结构存变化
报告期内，盈方微上半年营业收入为19.27亿元，较上年同期18.44亿元增长4.48% 。从业务板块构成看，电子元器件分销行业贡献突出，收入达19.21亿元，占比99.67%，同比增长4.25%；集成电路设计及销售业务收入629.60万元，占比0.33%，但同比大幅增长223.33%。尽管整体营收有所上升，不过增幅较小，且电子元器件分销业务毛利率下降2.84个百分点至2.85%，该业务面临市场压力。
业务分类
本报告期金额（元）
占营业收入比重
上年同期金额（元）
占营业收入比重
同比增减
营业收入合计
1,927,085,988.20
100%
1,844,491,804.62
100%
4.48%
集成电路设计及销售业务
6,296,031.00
0.33%
1,947,235.14
0.11%
223.33%
电子元器件分销行业
1,920,789,957.20
99.67%
1,842,544,569.48
99.89%
4.25%
盈利状况不佳，亏损局面加剧
净利润亏损扩大，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润为 -3229.66万元，上年同期为 -2240.24万元，亏损扩大44.17%；扣除非经常性损益的净利润为 -3237.56万元，上年同期为 -2325.80万元，亏损扩大39.20%。基本每股收益为 -0.0395元/股，较上年同期的 -0.0274元/股下降44.16%；扣非每股收益为 -0.0396元/股，同样呈下降趋势。这一系列数据表明公司盈利能力较弱，且上半年进一步恶化。
指标
本报告期
上年同期
本报告期比上年同期增减
归属于上市公司股东的净利润(元)
-32,296,579.70
-22,402,397.12
-44.17%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(元)
-32,375,637.31
-23,257,989.34
-39.20%
基本每股收益(元/股)
-0.0395
-0.0274
-44.16%
扣非每股收益(元/股)
-0.0396
-0.0274
/
加权平均净资产收益率
-82.26%
-67.90%
-14.36%
资产项目波动，潜在风险需关注
应收账款规模大，回收风险高
应收账款期末账面价值为10.31亿元，较期初10.56亿元有所下降，但仍占总资产的50.62%。公司应收账款质量较好，账龄主要集中在6个月以内，不过部分客户如Quadrant Components Inc Ltd、香港凯晶集团有限公司的款项预计无法收回，已全额计提坏账准备。因下游客户普遍存在账期，行业发展及客户经营状况的不确定性，仍可能导致部分应收账款无法回收，给公司带来损失。
项目
期末余额（元）
期初余额（元）
变动幅度
应收账款
1,030,833,097.83
1,056,042,922.97
-2.4%
存货大增，或面临减值风险
存货账面价值从期初的1.70亿元大幅增至3.49亿元，增幅达104.89%。主要是库存商品和发出商品的增加，反映公司业务布局调整，但也可能因下游行业需求变化，导致存货积压，无法顺利出售，进而影响经营业绩和现金流。公司已针对存货计提了2604.97万元的跌价准备，但仍需关注存货跌价风险。
项目
期末余额（元）
期初余额（元）
变动幅度
存货
349,260,215.27
170,464,602.17
104.89%
费用控制有成效，研发投入需平衡
多项费用下降，财务费用改善显著
销售费用为1789.58万元，较上年同期下降4.13%；管理费用为3702.96万元，下降13.63%；研发费用为328.35万元，下降18.77%；财务费用为1479.03万元，下降40.35%，主要得益于保理利息费用减少。这些费用的下降反映出公司在成本控制方面取得一定成效。
费用项目
本报告期（元）
上年同期（元）
同比增减
变动原因
销售费用
17,895,814.07
18,666,266.33
-4.13%
/
管理费用
37,029,638.92
42,873,148.98
-13.63%
/
财务费用
14,790,265.89
24,794,664.41
-40.35%
主要系保理利息费用减少所致
研发费用
3,283,473.37
4,042,318.38
-18.77%
/
研发投入下降，创新能力受影响
研发费用的下降可能影响公司长期创新能力和产品竞争力。在半导体行业竞争激烈的背景下，持续的研发投入对公司推出新产品、拓展市场份额至关重要。公司需在费用控制与研发投入间找到平衡，以保持可持续发展。
现金流波动大，经营活动现流出
经营现金流净额暴跌，资金压力凸显
经营活动产生的现金流量净额为 -6218.47万元，上年同期为2.04亿元，同比下降130.46%，主要原因是购买商品支付的现金增加。这表明公司经营过程中资金流出较多，可能面临资金压力，需优化供应链管理和资金安排，确保经营活动正常运转。
现金流量项目
本报告期（元）
上年同期（元）
同比增减
变动原因
经营活动产生的现金流量净额
-62,184,675.12
204,162,286.04
-130.46%
主要系本报告期购买商品支付的现金增加所致
投资与筹资现金流有变化，关注资金用途
投资活动产生的现金流量净额为 -97.41万元，同比减少45.06%，主要是购买固定资产及无形资产支付的现金减少；筹资活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比增长161.94%，得益于取得借款收到的现金增加。公司在投资和筹资活动方面资金安排有所调整，投资者需关注资金具体用途和效果。
现金流量项目
本报告期（元）
上年同期（元）
同比增减
变动原因
投资活动产生的现金流量净额
-974,113.23
-1,773,093.23
45.06%
主要系本报告期购买固定资产及无形资产支付的现金减少所致
筹资活动产生的现金流量净额
107,517,321.04
-173,574,030.18
161.94%
主要系本报告期取得借款收到的现金较上年同期增加所致
综合而言，盈方微2025年上半年在营收、盈利、资产和现金流等方面面临诸多挑战。公司需加强市场开拓，提升盈利能力，优化资产结构，合理安排资金，以应对困境，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩时，应密切留意上述风险因素，谨慎投资。
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声明：市场有风险，投资需谨慎。
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责任编辑：小浪快报